模拟炒港股:从企业的生命周期来选股,应该注意哪些方面?

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自然界有周期:寒来暑往、秋收冬藏;投资界也有周期:牛熊交替、涨久必跌;每个行业或企业也有它的生命周期:生老病死、优胜劣汰。如果从企业的生命周期来选股,应该注意哪些方面?教你精准识别被错杀股票的方法。

生命周期

周期理论

所谓企业生命周期,就是指企业从注册成立成长成熟成型的整个过程,分为生存、发展、成熟、转型四个阶段,每个企业的生命周期都不一样,少数企业会长盛不衰,大多数都会面临消亡的困境。

1.生存

也就是初创期,企业的首要任务就是生存,一切以业务为核心,在我国,有22%的企业过不了生存关。

2.发展

在度过生死难关之后,企业已经积累了原始资本,盈利模式已经验证,这个时候亟需业务扩张,以巩固自己的市场,发展阶段是投入期,收入与利润的增长是由成本的增加所带来的,因此,利润并不见得会大幅增长,并且会淘汰67%的企业。

3.成熟

成熟期的企业已经杀出重围,在市场上占据一席之地,再往上攻有难度,只能以守成为主,这是企业最好过的阶段,但同时危机也在蕴酿之中。

4.转型

行业的下滑或者竞争对手的不断蚕食,市场份额已经保不住了,营收和利润逐步下降,这时只能依靠转型来获取重生。

判断标准

1.现金流

生存期的企业现金流为负,发展期的企业开始融资,筹资现金流为正,成熟期的企业经营现金流为正,已经不需要外部资金也可以实现自身的发展,而转型期的企业则需要收缩原有投资,投资现金流为正,以弥补现金的不足。

2.营收与利润

生存期的企业营业收入从无到有,大幅增长,而利润则是亏损的,发展期的企业收入继续稳定增长,利润开始转正并大幅增长,成熟期的企业收入不见增长,利润通过管理成本的降低保持稳定,衰退期的企业,收入与利润均出现不同程度的下滑。

3.投资思路

投资于企业,是要看企业发展的阶段和时机的,生存期没有利润难道就不投了吗?发展期估值太高,成熟出现瓶颈,转型期已经衰退,介入时机早了不行,晚了更不行,如何利用周期来选股和择时?

成长型投资者一般选择发展期的企业,而价值投资者则会选择成熟期的企业,最好的投资机会出现在市场错判上面:误把发展期的企业当成成熟型或转型期的企业。

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